医药创新产业链日报

导览：A/H医药成为当日强势主线，申万医药 +4.77%、中证创新药 +6.76%、恒生医疗保健 +5.19%、港股通创新药 +4.78%；美股生物科技继续跑赢，NBI +1.84%。产业端以恒瑞两项新适应症获批、百利天恒全球Ⅲ期首例给药、博瑞减重Ⅰ期数据为核心增量；当日未发现可确证的重大新增BD或中央医药政策。

一

当日市场表现

申万医药生物+4.77%8,058.75 · 8/7

中证创新药+6.76%2,049.42 · 8/7

上证指数+1.02%3,940.04 · 8/7

创业板指+1.35%3,563.12 · 8/7

港股通创新药+4.78%1,851.13 · 987018

恒生医疗保健+5.19%3,730.37 · 8/7

恒生生物科技+5.73%15,155.76 · 8/7

恒生指数+0.54%25,668.03 · 8/7

纳斯达克生物科技 NBI+1.84%6,781.84 · NBI.GI

标普500+0.62%7,757.64 · 8/7

生科ETF IBB+2.45%$197.71 · 8/7

器械ETF IHI+0.50%$54.38 · 8/7

申万医药跑赢上证约 3.76pct，中证创新药跑赢创业板约 5.41pct；港股医药较恒指形成约4.3—5.2pct超额。美股生科也强于标普，三地风险偏好同向抬升。

A股医药子板块（申万二级 · 8/7）

医疗服务

+8.40%

生物制品

+6.06%

化学制药

+5.21%

医疗器械

+2.49%

中药Ⅱ

+1.45%

医药商业

+1.10%

六个申万二级子板块全线上涨，医疗服务、生物制品和化学制药领跑，器械温和跟涨。

二

三地涨跌幅排名

A股医药 · 涨幅Top 5（8/7 · 全市场真排序，覆盖科创/创业/北交）
名称 / 代码	涨跌幅	收盘	异动归因
博腾股份300363.SZ	+20.02%	20.44	CXO与AI制药链共振，个股当日专项催化待核实
近岸蛋白688137.SH	+20.01%	46.72	生命科学上游高弹性修复
毕得医药688073.SH	+20.01%	61.60	科研试剂/CXO上游风险偏好抬升
五洲医疗301234.SZ	+20.01%	83.62	低值耗材弹性领先，专项原因待核实
义翘神州301047.SZ	+20.00%	107.88	AI for Science带动蛋白服务预期

A股医药 · 跌幅Top 5（8/7 · 同口径）
名称 / 代码	涨跌幅	收盘	异动归因
健帆生物300529.SZ	−8.08%	16.38	血液净化方向逆势回落，原因待核实
*ST康乐920575.BJ	−6.27%	5.23	北交所风险标的波动
济川药业600566.SH	−4.39%	25.90	董高减持计划规模较小，仍形成情绪压制
建发致新301584.SZ	−3.88%	23.02	医药流通个股分化，原因待核实
药易购300937.SZ	−2.67%	26.21	医药商业内部弱势，原因待核实

港股医疗保健 · 可投资池Top/Bottom（8/7 · 市值≥10亿港元、股价≥1港元且当日有成交）
方向	名称 / 代码	涨跌幅	收盘(HKD)
涨幅	派格生物-B2565.HK	+23.59%	6.575
涨幅	再鼎医药9688.HK	+18.38%	17.20
涨幅	君圣泰医药-B2511.HK	+16.84%	3.40
涨幅	金斯瑞生物科技1548.HK	+16.18%	22.98
涨幅	三叶草生物-B2197.HK	+14.29%	2.40
跌幅	麦科医药-B2335.HK	−5.84%	28.72
跌幅	真健康医疗-B2697.HK	−5.00%	693.50
跌幅	九源基因2566.HK	−4.96%	5.175
跌幅	正大生物3839.HK	−4.51%	8.69
跌幅	江西生物6915.HK	−2.73%	9.63

美股医疗保健 · 可投资池Top/Bottom（8/7 · NYSE/Nasdaq、市值≥5亿美元、股价≥1美元）
方向	名称 / 代码	涨跌幅	收盘(USD)
涨幅	DoximityDOCS	+32.62%	27.40
涨幅	Starling OncologySTLN	+28.46%	6.41
涨幅	ClaritevCTEV	+21.42%	32.59
涨幅	NateraNTRA	+21.37%	322.10
涨幅	Omada HealthOMDA	+21.14%	23.67
跌幅	QuidelOrthoQDEL	−24.72%	12.285
跌幅	ArdelyxARDX	−17.86%	4.00
跌幅	ElancoELAN	−8.60%	22.12
跌幅	MapLightMPLT	−8.36%	12.17
跌幅	RelmadaRLMD	−8.01%	4.94

A股榜单来自全市场医药生物真排序；港美使用明确投资池。Doximity涨幅由8/6盘后财报驱动8/7交易，未把8/6事件列作8/7新增产业事件；其余未核实个股催化均不作推断。

三

正面催化

8/7披露

商业化恒瑞医药两项新适应症获批

瑞康曲妥珠单抗新增HER2阳性结直肠癌适应症，为国内首个该领域抗HER2产品，累计研发投入约21.442亿元；艾玛昔替尼新增nr-axSpA适应症，关键Ⅲ期覆盖47个中心、304例患者，累计研发约12.348亿元。公告8月7日披露、落款8月6日，后续看准入、竞争与销售爬坡。

全球Ⅲ期百利天恒DLL3 ADC联合PD-L1完成首例给药

BL-M14D1联合PD-L1用于一线广泛期小细胞肺癌的全球多中心Ⅲ期完成首例患者给药；公司称为全球首个该场景ADC+免疫Ⅲ期，也是公司首个独立全球Ⅲ期。项目刚启动，尚无确证性结果。

减重Ⅰ期博瑞医药BGM1812公布中美早期数据

中国60例、给药1—4周，扣安慰剂平均减重1.9%—8.4%；美国60例，扣安慰剂减重0.2%—9.2%，两地均未见严重不良事件，药代支持每周或每两周给药。样本小、周期短，仅能作为安全性和剂量探索信号。

临床许可和田维药1.1类中药创新药获批临床

复方内鲁帕尔颗粒获准在完善方案后开展急性上呼吸道感染临床试验；仍需完成临床并经审评批准后方可上市。

四

负面与风险

8/7

早期证据减重与ADC资产仍需严格去风险

BGM1812仅Ⅰ期短周期数据，百利天恒Ⅲ期刚启动；均不能由单次披露外推注册成功率或销售峰值。恒瑞新适应症虽已获批，仍面临医保准入、同类竞争与商业化爬坡。

交易拥挤医疗服务、CXO与创新药单日大涨

申万医疗服务+8.40%、CS创新药+6.76%，Alpha派外资周报显示CDMO单周涨幅约19.5%。短线拥挤度和获利回吐风险上升，需以订单、临床和业绩兑现检验持续性。

五

资本市场动作

8/7披露

宜明昂科-B子公司引入5000万元外部增资

投资者以5000万元认购增资后15.83%股权，公司同步把1586万元借款本息转为注册资本；完成后宜明昂科持股约68.34%，子公司聚焦代谢与罕见病创新药。

福瑞达控股股东协议转让5%股份

拟向山东国投转让5082.85万股，价格5.384元/股、对价约2.7366亿元；转让后原控股股东及一致行动人持股由54.28%降至49.28%，控制权不变，仍待国资审批与交易所确认。

百奥赛图发布高增长中期业绩预告

预计2026H1营收9.364—9.464亿元、同比+50.80%—52.41%；归母净利2.361—2.461亿元、同比+391.87%—412.71%。数据未经审计，以正式半年报为准。

济川药业两名董高拟合计减持不超过18.1万股，体量较小；当日未发现足够重大且可确证的新BD或中央医药政策，不用8月6日及更早事件补数。

六

美股医药与国内映射

美东8/7 · 对应北京时间8/8

就业数据降温，长久期生物科技估值受益

7月非农意外减少2.3万人 · 美债10年期约4.64%

标普500+0.62%，NBI+1.84%、IBB+2.45%、XBI+1.83%，生物科技明显跑赢大盘。

国内映射：全球利率预期回落有利于A/H创新药风险偏好，但属于估值变量，不替代临床、BD和商业化基本面。

Rapid Micro Biosystems：Q2收入增长但股价负反馈

营收810万美元 · 同比+11% · 第200台Growth Direct落地

公司8月7日披露Q2放置4台设备并完成9次验证，股价当日约−16.83%，显示小规模收入改善仍不足以消除盈利与兑现担忧。

国内映射：生物制药微生物质控自动化需求真实存在，但国内实验室自动化映射只作产业观察，不做公司硬映射。

美股医疗器械代表样本（8/7）
标的	涨跌幅	收盘(USD)	观察
DXCM	+2.08%	84.75	糖尿病科技领涨
GEHC	+2.08%	71.77	影像设备修复
MDT	+1.44%	87.16	综合器械回升
ISRG	+1.36%	378.81	手术机器人偏强
ABT	−0.14%	107.81	综合医疗略弱
ILMN	−2.97%	187.96	测序方向逆势回落

器械增量：A股医疗器械+2.49%，港股微创机器人-B+5.55%、沛嘉医疗-B+6.44%；上海冠脉球囊2026Q2增补候选中选价为918元/个。港股独立器械指数未获取，按代表股观察，不冒充行业指数。

七

小结与关注

小结：8月7日三地医药风险偏好同步上行，A/H创新药与CXO弹性最强。恒瑞两项获批、百利天恒Ⅲ期启动和博瑞早期数据构成当日基本面增量；但板块单日涨幅和CDMO周涨幅已较高，后续必须回到临床质量、订单和利润兑现。器械随市场修复，内部仍是低值耗材、机器人、影像与测序的结构性分化。

强势持续：创新药/CXO成交与相对大盘超额能否延续。
临床兑现：BGM1812后续Ⅱ期、BL-M14D1全球Ⅲ期推进与入组质量。
商业化：恒瑞两项新适应症的准入、放量和同类竞争。
器械结构：招投标修复、球囊集采价格与海外质控自动化订单。