医药日报 · 2026-09-01

导语：A股大盘反弹但医药逆势回撤，港股创新药跌幅扩大；美股NBI与XBI微涨。产业增量集中于HER2 ADC区域授权与关键Ⅲ期、EGFR/MET联合疗法、mNGS三类试剂及细胞治疗融资。

一

当日市场表现

申万医药生物-1.35%7,796.36 · 08-31

中证创新药产业-1.51%1,912.23 · 08-31

上证指数+0.86%3,986.30 · 08-31

创业板指+0.42%3,438.68 · 08-31

港股通创新药 · 931250-3.68%1,148.71 · 08-31

恒生医疗保健-3.43%3,777.02 · 08-31

恒生生物科技-3.61%15,515.57 · 08-31

恒生指数-0.07%25,566.99 · 08-31

标普500-0.33%7,686.14 · 美东08-31

NBI+0.08%7,125.06 · 美东08-31

XBI+0.07%$162.50 · 美东08-31

IHI-0.40%$54.97 · 美东08-31

A股医药显著跑输宽基，港股医药调整更深。申万医药落后上证2.21pct，中证创新药落后创业板1.93pct；恒生医疗与港股通创新药分别落后恒指3.36pct、3.61pct。美股NBI+0.08%、XBI+0.07%，略强于标普500-0.33%。

A股医药子板块（申万二级 · 08-31）

医疗器械

-0.23%

医药商业

-1.09%

医疗服务

-1.24%

化学制药

-1.75%

中药Ⅱ

-1.79%

生物制品

-2.07%

六个子板块全跌，医疗器械-0.23%最抗跌，生物制品-2.07%垫底。器械三级中设备+0.15%、耗材-0.53%、IVD-0.63%。红涨绿跌。

二

三地涨跌幅排名

A股医药生物 · 涨幅Top5（08-31 · 沪深北统一排序）
名称 / 代码	涨跌幅	收盘	异动归因
洁特生物688026.SH	+13.99%	18.82	半年报及二季度盈利修复，叠加国产替代叙事
赛托生物300583.SZ	+13.42%	14.71	高弹性医药股上涨；唯一公司级催化未获取
天目药业600671.SH	+10.01%	22.86	控制权拟变更与中报经营现金流改善
康惠制药603139.SH	+9.99%	38.09	算力租赁概念联动，注意业务跨界波动
阳光诺和688621.SH	+9.14%	68.87	CRO方向走强；唯一公司级催化未获取

A股医药生物 · 跌幅Top5（08-31）
名称 / 代码	涨跌幅	收盘	异动归因
键凯科技688356.SH	-16.36%	91.00	高波动回撤；唯一公司级催化未获取
万邦医药301520.SZ	-13.81%	61.29	CRO个股回撤；唯一公司级催化未获取
誉衡药业002437.SZ	-10.08%	4.37	主板跌停；唯一公司级催化未获取
开开实业600272.SH	-10.00%	18.26	医药商业个股跌停
神奇制药600613.SH	-10.00%	11.16	中药个股跌停

港股与美股榜单：Wind筛选完整性为not_asserted，且港股收盘价字段出现异常币种转换；为避免低价微盘股和错价误导，本期不发布不完整Top5。

三

正面催化与公告

中国生物制药 01177.HK：TQB2102与Cipla达成七国区域授权区域BDHER2 ADC

正大天晴授予HER2双抗ADC在印度、南非等七个新兴市场的独家权益；首付款未单独披露，首付、开发、监管及销售里程碑合计最高1.23亿美元，另有双位数销售提成。

恒瑞医药 600276.SH / 01276.HK：SHR-A1811一线乳腺癌关键Ⅲ期达到PFS主要终点关键Ⅲ期具体数据待披露

单药及联合帕妥珠单抗组对比标准THP方案均在预设期中分析达到主要终点；HR和中位PFS尚未披露，公司拟向CDE沟通上市申请。

和黄医药 00013.HK / HCM.US：SANOVO中国Ⅲ期取得积极顶线结果肺癌Ⅲ期

赛沃替尼联合奥希替尼一线治疗EGFR突变且MET过表达NSCLC，随机对照研究纳入326例，高MET与ITT人群均显著改善PFS；完整HR、PFS和OS尚未公布。

中国生物制药 01177.HK：Kylo-11一期最终数据发表于《柳叶刀》siRNALp(a)

70名受试者中，中高剂量组48周Lp(a)较基线中位最大下降97.0%；225mg及以上约4周接近最大降幅并维持至48周。仍属一期替代终点，不能外推心血管结局。

NMPA / 微远医疗 / 金匙医学：两款病原mNGS三类试剂获批器械mNGS

呼吸道和血流感染mNGS试剂分别获批，推动病原宏基因组检测由LDT服务向标准化三类IVD转化；商业放量仍取决于进院、收费与支付。

先博生物：完成近4亿元B轮融资融资细胞治疗

资金用于通用型CAR-NK SNC103确证性临床及体内CAR-T SNC116注册开发，反映细胞治疗一级市场融资边际回暖。

四

负面与风险

蓝帆医疗 002382.SZ：蓝帆柏盛触发股权回购现金义务现金流回购义务

因未在约定期限完成新三板挂牌，公司拟回购4名投资者合计16.3934%股权，原增资本金10亿元，对价按本金加年化10%单利计算，最晚2027年6月30日付清。短期形成确定性现金压力。

湖北中成药集采：第四批全国集采及第二批接续即将执行集采价格压力

8月31日通知明确9月15日起执行，覆盖28个采购组、308个中选品规，采购周期至2028年12月31日；中选企业获量，非中选与高价品种承压。

市场风险：港股创新药高β回撤交易面高波动

港股通创新药-3.68%、恒生生物科技-3.61%，显著弱于恒指-0.07%；短线需警惕高估值资产波动继续放大。

五

资金与增减持

8月31日可核资本与商业动作
主体	动作	关键数字	判断
先博生物	B轮融资	近4亿元人民币	通用型CAR-NK与体内CAR-T双平台获得资金支持
真健康医疗 02697.HK	穿刺机器人订单	接近1亿元人民币	订单相对上半年收入弹性显著，仍需跟踪交付、验收与回款
百迈科 920268.BJ	北交所申购	发行价17.10元，募资约2.32亿元	器械产业融资渠道扩容，属于IPO进度而非经营催化
中国生物制药 / Cipla	区域授权	总里程碑最高1.23亿美元	验证新兴市场授权能力，价值量低于欧美全球权益交易

未检出8月31日医药上市公司新的重大减持或处罚；Wind检索完整性为not_asserted，不能表述为全市场确定没有。

六

美国Healthcare事件与国内映射

美东08-31

礼来与Merida达成最高28.75亿美元现金对价协议

美东08-31 · 自身免疫并购

现金对价包含未披露首付款与里程碑或有付款，预计2026年四季度交割；核心MER511处于Graves病和甲状腺眼病一期。

国内映射：国内自免项目的估值锚仍取决于临床分层、疗效差异和全球开发准备度，平台叙事不足以支撑高溢价。

Samsung Biologics推进PolyPeptide正式要约

08-31 · 多肽CDMO / 交易进展

当日发布正式要约说明书，报价44.31瑞郎/股、隐含股权价值14.6亿瑞郎，要约期为9月15日至10月12日；属于既有交易的实质进展，并非8月31日新发起收购。

国内映射：多肽产能仍是全球CDMO并购重点，国内企业需关注质量体系、客户结构和资本开支回报。

CDRH公开安全更新页未见当日新增

美东08-31 · 器械监管

截至核验时，FDA CDRH公开安全更新页未见8月31日新增安全公告；该结论不覆盖全部510(k)或De Novo决定。

国内映射：器械日报应以当日新增监管动作和公司事件为准，避免把存量召回重复当作新风险。

海外小结：标普500-0.33%，NBI+0.08%、IBB+0.05%、XBI+0.07%，XLV-0.36%；器械IHI-0.40%、XHE+0.05%。生科微涨，综合医疗与器械权重偏弱。

七

小结与关注

市场：A股大盘反弹但医药六个子板块全跌，医疗器械最抗跌；港股创新药显著弱于恒指。
产业：HER2 ADC区域授权与关键Ⅲ期、EGFR/MET联合疗法和Lp(a) siRNA构成研发主线。
器械：mNGS三类试剂推动感染诊断标准化，穿刺机器人近亿元订单提供商业化信号。
关注：恒瑞与和黄完整Ⅲ期数据、TQB2102区域注册节奏、蓝帆现金义务及器械集采执行。

一句话结论：风险偏好在A/H医药端继续降温，但高质量临床数据、跨境授权与标准化诊断仍提供结构性催化。