医药日报 · 2026-07-31

导语：A股成长继续杀跌，医药相对抗跌但创新药承压；港股恒指小涨而医疗保健、创新药跌逾2%；美股XBI+2.40%，却与医疗保健和大型器械走弱并存。产业边际集中在RNAi商业化、白癜风III期、AI制药合作和国产器械并购。

一

当日市场表现

申万医药生物-1.14%7,481.97 · 07-30

中证创新药产业-1.70%1,880.00 · 07-30

上证指数-0.62%3,804.69 · 07-30

创业板指-3.97%3,244.62 · 07-30

港股通创新药-2.41%1,013.15 · 07-30

恒生医疗保健-2.21%3,444.63 · 07-30

恒生生物科技-2.42%13,850.07 · 07-30

恒生指数+0.20%25,858.88 · 07-30

NBI+0.78%6,572.12 · 美东07-30

SPY+1.68%$741.69 · 美东07-30

XBI+2.40%$151.46 · 美东07-30

医药的相对收益主要来自防御，而不是高弹性方向。申万医药跌1.14%，相对创业板取得约2.83pct超额；港股医疗与创新药相对恒指落后约2.4pct；美股XBI跑赢IBB，但XLV与IHI分别跌1.64%、1.05%。

A股医药子板块（申万二级 · 07-30）

医药商业

+0.06%

中药Ⅱ

+0.04%

医疗器械

-0.34%

生物制品

-1.07%

化学制药

-1.59%

医疗服务

-2.26%

医药商业、中药近乎平收；器械相对抗跌；医疗服务最弱。红涨绿跌。

二

三地涨跌幅排名

A股医药生物 · 涨幅Top5（07-30 · 沪深北统一排序）
名称 / 代码	涨跌幅	收盘	异动归因
中红医疗300981.SZ	+10.35%	14.18	7/28披露上半年归母净利润预计1.4亿至2.1亿元、同比预增2338%至3557%
海南海药000566.SZ	+9.98%	5.95	未获取7/30公司级催化；公司此前提示经营环境无重大变化
联环药业600513.SH	+9.97%	16.76	未获取7/30公司级催化
欧康医药920230.BJ	+5.10%	10.30	北交所医药领涨；未获取明确公司催化
迈瑞医疗300760.SZ	+4.35%	161.62	器械权重股走强；未获取明确公司级催化

A股医药生物 · 跌幅Top5（07-30）
名称 / 代码	涨跌幅	收盘	异动归因
万邦医药301520.SZ	-13.20%	44.96	前期并购题材大涨后高位退潮；换手率47.15%、龙虎榜净卖出
泰诺麦博-U688806.SH	-13.14%	23.47	7/21上市新股高波动；换手率36.57%，未见新增公司利空
海泰新光688677.SH	-11.39%	58.95	未获取公司级催化
硕世生物688399.SH	-11.03%	23.79	一致行动关系解除、控股股东涉诉及监管工作函抬升控制权风险
泽璟制药-U688266.SH	-10.57%	117.40	未获取新增利空；创新药与科创高弹性方向同步回调

港股医疗保健全市场 · 涨幅Top5（07-30）
名称 / 代码	涨跌幅	收盘	异动归因
大健康国际02211.HK	+25.00%	HK$0.650	低价小盘股；未获取7/30公司级催化
德适-B02526.HK	+14.80%	HK$287.00	器械18A逆势领涨；未获取7/30公司级催化
旺山旺水-B02630.HK	+10.58%	HK$87.80	未获取7/30公司级催化
中国抗体-B03681.HK	+7.09%	HK$1.360	未获取7/30公司级催化
翰思艾泰-B03378.HK	+6.00%	HK$27.56	近期共建AI药物研发联合实验室，构成临近消息背景

港股医疗保健全市场 · 跌幅Top5（07-30）
名称 / 代码	涨跌幅	收盘	异动归因
中国再生医学08158.HK	-18.52%	HK$0.220	低流动性GEM股票；未获取7/30公司级利空
中生联合03332.HK	-13.75%	HK$0.138	未获取7/30公司级利空
映恩生物-B09606.HK	-13.70%	HK$190.90	未获取当日新增利空；18A高估值资产回撤
紫元元08223.HK	-11.90%	HK$0.185	临近债务清盘呈请程序构成风险背景
心泰医疗02291.HK	-9.71%	HK$11.71	未获取新增利空；前期沙特许可催化后的明显回吐

美股Healthcare全市场 · 涨幅Top5（美东07-30）
名称 / 代码	涨跌幅	收盘	异动归因
GlucoTrackGCTK.O	+173.68%	$0.780	7/29盘后披露Lōkahi Therapeutics单次注射策略进展
NuwellisNUWE.O	+135.45%	$4.450	Q2初步收入增长及Aquadex儿科研究获期刊接收
China SXT PharmaSXTC.O	+39.24%	$0.073	未获取7/30新增催化；微盘高波动
Bausch HealthBHC.N	+28.85%	$6.030	Q2收入与调整后EPS超预期并上调全年指引
PulmonxLUNG.O	+28.80%	$1.610	Q2每股亏损好于市场预期

美股Healthcare全市场 · 跌幅Top5（美东07-30）
名称 / 代码	涨跌幅	收盘	异动归因
MangoceuticalsMGRX.O	-46.88%	$0.294	披露与Nuclea Energy业务合并协议后大跌
INOVIOINO.O	-36.92%	$0.656	2,000万美元承销公开增发触发稀释交易
CapricorCAPR.O	-36.23%	$4.190	股价消化7/29 FDA顾问会对deramiocel的负面结论
TeladocTDOC.N	-28.32%	$6.580	Q2收入不及预期并下调全年收入指引
AlnylamALNY.O	-28.31%	$205.48	下调2026年TTR产品收入指引至42亿至45亿美元

A股覆盖科创板、创业板和北交所；港股、美股全市场榜含低价与微盘股，极端涨跌不等同于行业基本面。未核到同日公司级催化的，不作猜测性归因。

三

正面催化与公告

天智航 688277.SH：拟发行股份收购上海骨科62%股权器械并购07-30

交易预案7/30披露，发行价14.36元/股；拟形成骨科机器人、植入耗材与海外注册渠道协同。交易估值及配套融资尚未最终确定。

恒瑞医药 600276.SH：国产首个自主研发长效胰岛素获批重大获批07-30

舒地胰岛素注射液获NMPA批准用于成人2型糖尿病；公司累计研发投入约5.44亿元，验证代谢慢病创新转型。

先声药业 02096.HK：上半年收入与利润预告高增盈利预告07-30

预计收入45.5亿至46.1亿元，同比增长26.9%至28.6%；经调整归母净利润9.5亿至10亿元，同比增长46.5%至54.2%。

微泰医疗-B 02235.HK：CGM放量推动扭亏器械业绩07-30

预计上半年收入不低于4亿元，同比增长不低于63%；归母净利润不低于3,600万元，去年同期亏损229万元。

百奥泰 688177.SH：BAT2506海外授权收到里程碑付款BD兑现07-30

公司披露与Intas就BAT2506（戈利木单抗）签署的授权许可与商业化协议收到里程碑付款；本次付款金额未获取，不量化利润影响。

四

负面与风险

A/H创新药：高弹性资产明显承压

创业板跌3.97%，中证创新药跌1.70%；恒生医疗、恒生生物科技与港股通创新药均跌逾2%，映恩生物-B跌13.70%。

硕世生物 688399.SH：控制权与诉讼不确定性升高治理风险07-30

一致行动关系解除、控股股东涉诉并收到上交所监管工作函，股价下跌11.03%。

维力医疗 603309.SH：集采压缩毛利率集采影响07-30

上半年归母净利润1.02亿元、同比下降15.76%；泌尿外科产品集采后出厂价下降60%以上，二季度国内毛利率同比下降8个百分点。

Alnylam：TTR指引下调指引风险美东07-30

2026年TTR产品收入指引由44亿至47亿美元下调至42亿至45亿美元，ALNY收跌28.31%。

Karyopharm：子宫内膜癌III期未达主要终点临床失败美东07-30

selinexor维持治疗PFS为12.75个月对7.43个月，HR 0.76、单侧p=0.0791；KPTI盘后约跌69%。

五

资金与增减持

7/30可核资本与合作动作
主体	动作	关键数字	判断
天智航	发行股份购买资产预案	上海骨科62%股权；发行价14.36元/股	构建机器人+耗材+海外渠道闭环，估值与融资仍待正式方案
Alnylam / 百济神州	AMVUTTRA中国商业化协议	中国内地及澳门独家；金额未披露	百济补充RNAi罕见病产品组合
INOVIO	承销公开增发	2,000万美元	稀释交易导致INO下跌36.92%

未核到7/30达到日报门槛的A股重大股东增减持；金额未披露的合作不作估值外推。

六

美国Healthcare事件与国内映射

美东07-30

Alnylam下调TTR指引并披露百济中国协议

美东07-30 · RNAi / 涉华

Q2产品收入高增，但TTR收入指引下调；百济获得AMVUTTRA中国内地及澳门商业化分销独家权，金额未披露。

国内映射：百济直接扩充罕见病组合；瑞博、圣诺等RNAi平台仍需按适应症、支付与放量曲线定价。

Pfizer白癜风两项III期达到共同主要终点

美东07-30 · 自免

LITFULO在2,174例非节段型白癜风患者中改善F-VASI75与T-VASI50，安全性无新信号。

国内映射：强化JAK/皮肤免疫机制验证，但完整终点率未披露，国内管线不能只按机制外推。

GSK与Relation扩大AI药物发现合作

美东07-30 · AI制药

潜在首付款与成功里程碑合计最高1.10亿美元，用于人类细胞扰动、多组学与基础模型。

国内映射：映射晶泰控股、英矽智能；估值核心是自动化湿实验与专有数据闭环。

Replimune RP1获FDA顾问会10比3正面票

美东07-30 · 溶瘤病毒

顾问认为RP1联合nivolumab的疗效可评价且具临床意义；这不是FDA正式批准。

国内映射：修复溶瘤病毒+PD-1监管可行性，映射亦诺微、复诺健，但单臂证据争议仍在。

Karyopharm子宫内膜癌III期失败

美东07-30 · 临床风险

XPORT-EC-042未达主要终点，KPTI盘后约跌69%，公司将资源转向血液瘤。

国内映射：直接影响德琪医药希维奥的实体瘤扩展预期，不等于已验证血液瘤适应症失效。

海外小结：SPY+1.68%、XBI+2.40%，但XLV-1.64%、IHI-1.05%；生科风险偏好回升与大型医疗走弱并存。当天未核到重大IRA、MFN、药价或药品关税新动作。

七

小结与关注

A股：医药相对抗跌但仍收跌，防御集中在医药商业、中药和器械权重股。
港股：恒指上涨而医疗与创新药跌逾2%，高估值18A继续承压。
美股：XBI反弹而XLV、IHI下跌，临床与业绩对个股定价权更强。
关注：RP1最终FDA决定、百济AMVUTTRA商业化条款、天智航并购正式方案。

一句话结论：市场从普遍风险偏好转向证据和业绩驱动，A/H创新药承压，美股生科风险偏好修复但临床失败仍被快速定价。