导语：7/3（上周五）A 股医药全面回暖——申万医药生物 +1.97%、中证创新药 +2.76%，6 个子板块全红，生物制品/化学制药领涨。港股医药连续第二日领跑全场，港股通创新药 +4.85%、恒生生物科技 +4.73%、医疗保健 +4.64%，手术机器人 18A 集体暴动（精锋医疗-B +21.40%、微创机器人-B +16.05%）。周末产业面密集：石药 × 阿斯利康第三次 siRNA 合作（首付 3000 万 + 里程碑最高 17.7 亿美元）、海正 license-in TISA-818、医保商保双目录谈判推进叠加药监局 CGT 审评优化征求意见。美股 7/3 独立日休市、周末海外清淡，最近收盘为美东 7/2。
一
当日市场表现
申万医药生物+1.97%7,675.19 · 07-03
中证创新药产业+2.76%1,945.15 · 领涨
上证指数+0.37%4,043.64
创业板指+0.07%4,019.93
港股通创新药+4.85%1,268.64 · 领跑
恒生医疗保健+4.64%3,453.27
恒生生物科技+4.73%13,884.98
恒生指数+1.28%23,350.03
纳指生物科技 NBI+2.93%≈195.70 · 美东7/2 · IBB代理 · 7/3休市
生科ETF XBI+2.50%160.46 · 美东7/2 · 7/3休市
标普500−0.13%≈744.78 · 美东7/2 · SPY代理
7/3 呈现"大盘企稳、医药领涨、港股续强"格局：与 7/2 大盘急杀截然相反，上证 +0.37%、创业板指 +0.07% 企稳，而申万医药生物 +1.97%、中证创新药 +2.76% 显著跑赢，主力净流入医药生物约 34 亿元，6 个子板块全线收红。港股医药连续第二个交易日成为全场最强主线，港股通创新药 +4.85%、生物科技 +4.73%、医疗保健 +4.64%，远超恒指 +1.28%；催化仍是医保"基本+商保"双目录推进、石药 × AZ 授权与上半年创新药出海高景气。美股 7/3 因独立日（7/4 周六，观察假日提前至 7/3）休市，最近收盘为美东 7/2——当日生科普涨（XBI +2.50%、IBB +2.93%），与本轮 A/H 医药强势形成跨市场共振。
A 股医药子板块（7/3 · 全红）
6 个子板块全部收涨，生物制品/化学制药领涨、中药相对滞涨，与 7/2 "分化杀跌"完全反转为普涨格局。
二
三地涨跌幅排名
A 股医药 · 涨幅 Top 5（7/3 · 含 20cm 全板块排序）
| 名称 / 代码 | 涨跌幅 | 收盘 | 异动归因 |
|---|
| 申联生物688098.SH | +13.30% | 9.88 | 科创板 20cm；创新药情绪 + 医保目录初审利好，放量领涨 |
| 万邦医药301520.SZ | +13.22% | 35.55 | 创业板 20cm；减肥药概念龙头，GLP-1 赛道催化 |
| 热景生物688068.SH | +11.62% | 122.97 | 科创板 20cm；肝炎/猴痘诊断 + 智能医疗共振 |
| 迪哲医药688192.SH | +11.12% | 48.48 | 科创板 20cm；创新药 BD 出海 + 临床数据预期 |
| 维康药业300878.SZ | +10.66% | 39.45 | 创业板 20cm；民营医院概念领涨 |
已逐只核验：7/3 医药最高涨幅即申联生物 +13.30%，无 20cm/30cm 封板锁死个股，北交所医药股（诺思兰德 +3.04%、锦波生物 −1.50%）未进榜，故真实涨幅排序即为上表。主板热门：石药景峰 +10.08%、太龙药业 +8.36%（2 连板），涨幅均低于前 5。
A 股医药 · 跌幅 Top 5（7/3 · 医药普涨、无跌幅榜）
| 7/3 医药生物板块全线普涨（申万医药 +1.97%、6 子板块全红），当日无医药个股进入市场跌幅榜（跌幅集中于氟化工、半导体、光刻机等科技硬件）。iFinD 不支持按指定历史日期涨跌幅排序，医药跌幅 Top5 未获取，不编造。 |
|---|
港股医药 · 涨幅 Top 5（7/3 · 含 18A · 手术机器人暴动）
| 名称 / 代码 | 涨跌幅 | 收盘(HKD) | 备注 |
|---|
| 精锋医疗-B2675.HK | +21.40% | 44.36 | 18A 手术机器人，港股通医疗器械板块暴动 |
| 礼邦医药-B9637.HK | +18.75% | 30.28 | 18A 创新药（肾病），近期上市情绪龙头 |
| 微创机器人-B2252.HK | +16.05% | 27.04 | 18A 手术机器人，商业化放量预期 |
| 云顶新耀1952.HK | +8.68% | 27.80 | 创新药出海 / 商业化催化 |
| 康方生物9926.HK | +8.02% | 102.40 | ADC / 双抗龙头，BD 预期 |
港股医药普涨中强势者众：荣昌生物 +9.68%、三生制药 +7.77%、翰森制药 +7.60%、先声药业 +6.30%、映恩生物-B +2.87%。跌幅方面：板块整体领涨，市场跌幅榜几无医药标的，仅今海医疗科技（02225.HK）−8.99%（小市值医疗），跌幅 Top5 无法凑齐，未获取。
美股医药 / 生科（美东 7/2 收盘 · 7/3 独立日休市）
| 名称 / 代码 | 涨跌幅 | 收盘 | 备注 |
|---|
| ModernaMRNA.O | +10.01% | $79.76 | 生科反弹领头羊；降息预期升温，mRNA 权重放量（7/2） |
| CRISPR TxCRSP.O | +8.02% | $60.08 | 基因编辑龙头，风险偏好回升（7/2） |
| 阿斯利康AZN.N | +6.14% | $195.15 | 大市值药企领涨（7/2） |
美股 7/3 全天休市（独立日），无新交易；上表为最近收盘美东 7/2 数据，当日生科普涨（XBI +2.50%、IBB +2.93%），与本期 A/H 医药强势方向一致。周末 7/3–7/5 海外无重大事件，美股 7/6（周一）重开。
三
正面催化与公告
政策（核心引擎）
医保「基本 + 商保」双目录谈判推进重点7/3–7/4 发酵
承 6/29 初审公示（557 品过基本医保、约 54 品过商保创新药目录初审，通过率约 92%），本周末持续解读发酵；配套预申报、8 年价格保护落地，首次基本医保 + 商保同步调整。
药监局：细胞与基因治疗（CGT）审评优化征求意见重点7/3
综合司就《优化 CGT 药品审评审批公告（征求意见稿）》公开征求意见，符合条件的 CGT 纳入创新药30 日临床默示许可通道，新靶点/新机制"一企一策、研审联动"。
医保局上线「医保找药」查询7/3
按通用名可查基本医保 / 商保创新药目录药品在全国定点机构、零售药店的销售渠道。
浙江省：支持创新医药若干措施7/3
深化医保商保同步结算、目录内商保产品快速/直接理赔；境外人士与全自费医疗服务实行市场调节价。
BD 与授权
石药集团（1093.HK）× 阿斯利康：第三次 siRNA 小核酸合作重点7/2晚公告·7/3–4发酵
子公司巨石生物就新型肝外靶向递送 siRNA（两个靶点、聚焦肾病）授权 AZ：首付 3000 万美元 + 研发里程碑最高 5.4 亿 + 销售里程碑最高 12.0 亿，合计最高 17.7 亿美元 + 个位数销售分成。系石药一年内第三笔向 AZ 授权，从单品升级为"平台 + 靶点共建"。
海正药业（600267）：license-in 化药 1 类 TISA-8187/3董事会·7/4公告
引进艾缇亚 TISA-818（系统给药制剂）大陆 + 港澳独家权益：首付 4500 万元 + 开发里程碑最高 1.0 亿 + 销售里程碑最高 2.0 亿元（合计最高 3 亿元）+ 销售权益金；设临床终点不达退款条款。尚需股东会审议。
英矽智能（03696.HK）× 武田：AI 药物发现合作，约 6 亿美元7/2公告·7/4转载
生成式 AI 应用于早期研发、寻找同类最佳分子；系英矽 2026 年第 4 笔重大合作，年内新增 BD 总额近 70 亿美元。
汇宇制药（688553）× 美国 Avenacy：出海战略合作框架7/3
以股权安排 + 美国销售代理授权 + 里程碑方式建立长期合作；框架性协议，暂无具体金额，待补充协议确认。
临床 / 受理
中国生物制药（1177.HK）：罗哌卡因缓释溶液（2.2 类）NDA 受理7/3
泰德制药自研术后长效镇痛，III 期显示单次给药72 小时持续镇痛、疗效优于阳性对照。
翰宇药业（300199）× 三生蔓迪：司美格鲁肽（减重）上市申请受理7/3
有望成首个国产化学合成司美格鲁肽注射液，用于成人长期体重管理。
融资 / IPO
景泽生物医药（合肥）：三度递表港交所主板 18A7/3
中金、国元国际保荐；聚焦辅助生殖（rhFSH JZB30）与眼科（抗 VEGF JZB05）。2026H1 港股 18A 已上市 11 家、募资约 124.86 亿港元，融资窗口延续。
四
负面与风险
奥吉娜药业：1.89 亿元虚开发票案曝光、罚款 3516 万元7/4
勾结 40 家空壳公司以"咨询服务费"虚开发票，沈阳税务处罚 3516 万；辽宁医保评定"特别严重失信主体"，面临全省挂网撤销——医药合规监管收紧标志性个案。
天域生物：控股股东罗卫国股份被司法拍卖风险7/4
罗卫国已被证监会立案调查（不得减持），所持股份存在被强制过户风险。
汉邦科技（688755）：上海药明等股东拟减持7/3–7/4
上海药明（持股 6.04%）、清科系（倪正东）拟减持 IPO 前股份；汉邦为色谱分离纯化企业。
今海医疗科技（02225.HK）：逆势下挫 −8.99%7/3
港股医药普涨中唯一明显下跌的小市值医疗标的。
双目录 / 集采降价风险仍在
商保创新药目录 8–9 月谈判前，降价幅度与商保衔接落地仍是估值不确定性来源。
五
资金与增减持
回购 / 增持 / 减持（7/3–7/4 披露）
| 公司 | 类型 | 关键数字 |
|---|
| 海尔生物688139.SH | 回购注销 | 拟回购 5000 万–1 亿元（≤46 元/股，约 0.34%–0.69%）全部注销减资 |
| 康辰药业603590.SH | 回购进展 | 累计 199.88 万股（1.26%），已付约 7843 万元 |
| 汉邦科技688755.SH | 股东减持 | 上海药明（6.04%）、清科系拟减持 IPO 前股份 |
| 天域生物 | 风险提示 | 控股股东股份或遭司法拍卖强制过户 |
回购端（海尔生物注销式回购、康辰持续回购）延续产业资本护盘信号；减持/司法风险集中于个别标的，非板块性。
六
美国 Healthcare 事件与国内映射
NEW
综合 Fierce Pharma / Biotech、Reuters、STAT、BioPharma Dive、GlobeNewswire 及各公司 IR/SEC 原始披露核查。
独立日周末海外清淡：7/3 美股休市，7/3–7/5 无重大医药事件
2026-07-03 至 07-05 · 交叉核查确认
经逐一回溯企业原始披露，7/3（观察假日休市）、7/4（独立日周六）、7/5（周日）三天内无发生于该窗口的美国医药 M&A / FDA / 临床读出。此前一批重磅（United Therapeutics 收购 Thymmune、Revolution Medicines RAS(ON) 胰腺癌数据、Roche Enspryng 甲状腺眼病 sBLA 优先审评等）均发生于 6/29–7/2，严格早于本窗口，仅作背景、不计入今日。药价 MFN / IRA / 涉华 BINSA 类立法本窗口无新进展。
映射：海外无新增催化，7/6（周一）起 A/H 医药更多由国内自身消息面驱动（双目录谈判、CGT 审评优化、周末密集 BD）；美股 7/2 生科普涨（XBI +2.50%）为港股 18A、A 股创新药提供的仅是延续性情绪底色，外溢有限。
海外小结：独立日长周末美国医药面几近空窗，无 M&A / 监管 / 临床新事件、无药价与涉华立法新动作。本期驱动完全在国内：石药 × AZ 第三次 siRNA 授权（最高 17.7 亿美元）延续"MNC 密集买中国资产"主线，医保双目录 + CGT 审评优化构成政策端双重利好，与港股医药连续两日领涨形成基本面与情绪的共振。
七
小结与关注
小结：7/3 医药自 7/2 的分化杀跌整体反转为普涨——申万医药 +1.97%、创新药 +2.76%、6 子板块全红，港股医药连续第二日领跑（港股通创新药 +4.85%），手术机器人 18A 领涨（精锋医疗-B +21.40%）。周末产业面密集且偏正面：石药 × AZ 第三次 siRNA 授权（最高 17.7 亿美元）、海正 license-in、双目录谈判推进 + CGT 审评优化两项政策利好；海外独立日休市清淡，本轮行情由国内 BD + 政策双驱动。
- 港股医药续强的持续性：连续两日领涨后，关注 7/7（周一）北水回流与手术机器人 / 18A 板块能否延续。
- 商保创新药双目录：8–9 月谈判、11 月出目录，商保首年落地与降价幅度是估值锚。
- CGT 审评优化落地：征求意见稿若成文，利好细胞与基因治疗（科济、传奇、合源等）临床提速。
- BD 出海节奏：石药 × AZ 后 MNC 对华授权是否延续密集签约；上半年 license-out 约 976 亿美元（同比 +40%）高景气能否维持。
- 美股 7/6 重开：关注休市后生科补涨方向对 A/H 的情绪传导。